險(xiǎn)企償付能力報(bào)告的出現(xiàn)，讓投資者對(duì)非上市險(xiǎn)企的資產(chǎn)水平和運(yùn)營(yíng)能力有了認(rèn)識(shí)的窗口。截至目前，保險(xiǎn)公司的第三季度償付能力報(bào)告已披露結(jié)束。

　　和保費(fèi)持續(xù)增加的壽險(xiǎn)不同，財(cái)險(xiǎn)企業(yè)在今年三季度遭遇“滑鐵盧”�！锻顿Y者報(bào)》記者梳理57家非上市財(cái)險(xiǎn)企業(yè)公告顯示，超過半數(shù)險(xiǎn)企凈利潤(rùn)環(huán)比下降，甚至由盈利轉(zhuǎn)為虧損。

　　與此同時(shí)，償付能力報(bào)告也披露了今年二季度保監(jiān)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)，其中29家財(cái)險(xiǎn)公司被評(píng)定為A類，49家財(cái)險(xiǎn)公司被評(píng)定為B類，僅國(guó)泰財(cái)產(chǎn)1家被評(píng)定為C類，沒有公司被評(píng)為D類。

　　30家財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)下降

　　財(cái)險(xiǎn)公司三季度的業(yè)績(jī)仿佛隨著季節(jié)轉(zhuǎn)換到了“寒冬”，保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6371億元，同比增長(zhǎng)7.78%，增幅同比下降2.88個(gè)百分點(diǎn)。凈利方面更不樂觀，財(cái)險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額482億元，同比減少200億元，下降29.35%。

　　記者梳理57家非上市財(cái)險(xiǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，有21家三季度業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p，30家凈利潤(rùn)較二季度出現(xiàn)下滑。其中，華泰財(cái)險(xiǎn)下滑明顯，二季度末凈利潤(rùn)為1.96億元，而三季度末僅為0.57億元，同比下滑70%。

　　值得注意的是，安華農(nóng)業(yè)、陽光農(nóng)業(yè)、渤海財(cái)產(chǎn)、國(guó)元農(nóng)業(yè)、眾誠(chéng)保險(xiǎn)、富德財(cái)產(chǎn)、中航安盟等7家公司由二季度的盈利轉(zhuǎn)為三季度虧損。

　　由盈轉(zhuǎn)虧的這幾家險(xiǎn)企集中在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，今年農(nóng)業(yè)財(cái)險(xiǎn)公司三季度虧損嚴(yán)重較多的原因在于天氣因素，安信農(nóng)業(yè)方面表示，一方面是受臺(tái)風(fēng)等大災(zāi)影響，另一方面是農(nóng)險(xiǎn)應(yīng)收財(cái)政清算滯后。而渤海財(cái)產(chǎn)虧損的原因則是，天津“8?12”特大火災(zāi)爆炸事故支付巨額賠款。

　　財(cái)險(xiǎn)發(fā)展承壓，對(duì)于當(dāng)前財(cái)險(xiǎn)的現(xiàn)狀與困境，華泰財(cái)險(xiǎn)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官叢雪松曾這樣描述：一是車險(xiǎn)一險(xiǎn)獨(dú)大，非車險(xiǎn)發(fā)展空間巨大。從行業(yè)綜合成本率來看，車險(xiǎn)在盈虧之間波動(dòng)，非車險(xiǎn)盈利。二是在宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力及推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，傳統(tǒng)商業(yè)險(xiǎn)增長(zhǎng)乏力，同時(shí)無法滿足新型風(fēng)險(xiǎn)的保障需求。三是行業(yè)經(jīng)營(yíng)管理效率低。四是個(gè)人、家庭及中小微企業(yè)保險(xiǎn)覆蓋率低且服務(wù)能力不理想。

　　投資收益拖累業(yè)績(jī)

　　對(duì)于財(cái)險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)下滑的原因，慧擇網(wǎng)副總經(jīng)理蔣力向《投資者報(bào)》記者表示，首先是整體保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)緩慢。產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入主要來源為車險(xiǎn)和其他財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)，在城市限牌限號(hào)等措施下，汽車保有量難有較大提升，商車費(fèi)改的背景下，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇;宏觀經(jīng)濟(jì)仍未出現(xiàn)明顯向好勢(shì)頭下，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的企財(cái)險(xiǎn)、工程險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)等企業(yè)需求降低導(dǎo)致保費(fèi)增長(zhǎng)乏力。

　　“其次，投資收益下降成為凈利潤(rùn)下滑明顯的最重要因素�！笔Y力介紹，財(cái)險(xiǎn)企業(yè)不像壽險(xiǎn)公司投資方式多樣靈活，較多財(cái)險(xiǎn)公司三季度凈利凈利潤(rùn)下滑的原因，在于投資收益的大幅下滑。

　　保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)也印證了上述觀點(diǎn)。在保險(xiǎn)全行業(yè)資金運(yùn)用收益方面，今年前三季度，行業(yè)實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)用收益4828億元，同比減少1139.74億元，下降19.10%。資金運(yùn)用收益率3.95%，同比下降1.97個(gè)百分點(diǎn)。

　　根據(jù)安誠(chéng)財(cái)產(chǎn)披露的公告顯示，公司對(duì)投資年化收益率的預(yù)算值為8.91%，預(yù)警值則為預(yù)算值的-2%，事實(shí)上，該公司今年二三季度的投資收益值分別為2.69%、3.7%。遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期。安誠(chéng)財(cái)產(chǎn)方面表示，受利率下行疊加股市低迷影響，保險(xiǎn)行業(yè)投資收益均同比下滑明顯，收益率與行業(yè)數(shù)據(jù)相當(dāng)。

　　安誠(chéng)財(cái)產(chǎn)方面還表示，公司權(quán)益投資虧損額相比二季度降低了735萬元，虧損率降低了0.43%，前期虧損收窄, 但虧損率仍超出正常值。

　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

　　和償付能力息息相關(guān)的凈現(xiàn)金流也在各家的披露范圍之內(nèi)，從數(shù)據(jù)上來看，多數(shù)財(cái)險(xiǎn)公司凈現(xiàn)金流為正，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控，但個(gè)別公司出現(xiàn)凈現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)承壓。

　　以長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)為例，因股東方的應(yīng)收保費(fèi)導(dǎo)致保費(fèi)大比例分出，出現(xiàn)凈現(xiàn)金流為負(fù)。對(duì)此，公司表示將加大對(duì)股東業(yè)務(wù)營(yíng)收保費(fèi)的催收工作，“而公司現(xiàn)金及流動(dòng)性管理工具占總資產(chǎn)的比例為7.85%，流行性充裕，加上其他可隨時(shí)變現(xiàn)的交易性金融資產(chǎn)，可隨時(shí)應(yīng)對(duì)債務(wù)支出，現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)可控�！�

　　同時(shí)披露的產(chǎn)險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)中，29家產(chǎn)險(xiǎn)公司被評(píng)定為A類，49家產(chǎn)險(xiǎn)公司被評(píng)定為B類，僅國(guó)泰財(cái)產(chǎn)1家被評(píng)定為C類。國(guó)泰財(cái)產(chǎn)公告顯示，公司已經(jīng)于7月25日完成增資，償付能力充足率上升。

　　“未來若發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)事件,公司將采取包括在規(guī)定的限額內(nèi)增加短期正回購(gòu),贖回流動(dòng)性相對(duì)較強(qiáng)的投資組合類基金或保險(xiǎn)資管產(chǎn)品,并根據(jù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)程度調(diào)整短期內(nèi)的資產(chǎn)配置計(jì)劃,減少低流動(dòng)性資產(chǎn)的配置比例等舉措�！眹�(guó)泰財(cái)產(chǎn)方面表示。

　　財(cái)險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不斷增強(qiáng)和嚴(yán)格監(jiān)管不無關(guān)系。記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年三季度，包括華泰財(cái)險(xiǎn)、安信農(nóng)業(yè)、渤海財(cái)產(chǎn)、長(zhǎng)安責(zé)任、長(zhǎng)江財(cái)產(chǎn)5家公司被監(jiān)管部門出具了監(jiān)管函。

　　從處罰原因來看，除了安信農(nóng)業(yè)涉及農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)問題之外，其他4家均因公司在商車費(fèi)改中，實(shí)際車險(xiǎn)綜合成本率與報(bào)送保監(jiān)會(huì)的車險(xiǎn)預(yù)期綜合成本率發(fā)生重大偏離。

　　蔣力表示，財(cái)險(xiǎn)企業(yè)業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，各家都盯著車險(xiǎn)，隨著商車費(fèi)改的全面鋪開，在這一領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈，傭金之戰(zhàn)或使盈利空間進(jìn)一步收窄。